Opciones sobre ETF: por qué se usan en lugar de acciones sueltas
Las opciones sobre ETF permiten cubrir o expresar una opinión sobre todo un índice con riesgo definido. Cómo funcionan y qué las diferencia de las de acciones.
- Una opción da el derecho (no la obligación) de comprar (call) o vender (put) un activo a un precio fijado.
- Las opciones sobre ETF permiten actuar sobre un índice completo sin depender de una sola empresa.
- Comprar opciones limita la pérdida a la prima, pero esa prima puede perderse por completo.
Las opciones son contratos que se negocian en mercados organizados. En Estados Unidos, el contrato estándar de opciones sobre acciones y ETF representa 100 participaciones y puede ejercerse hasta su vencimiento (estilo americano).
Calls y puts
- Call: derecho a comprar a un precio (strike). Gana valor si el activo sube.
- Put: derecho a vender a un precio. Gana valor si el activo baja.
Quien compra paga una prima; quien vende la cobra y asume la obligación si le ejercen.
Por qué usarlas sobre ETF
- Diversificación: el riesgo de una noticia negativa sobre una sola empresa desaparece, porque el activo es una cesta.
- Liquidez: los ETF más grandes tienen opciones muy líquidas, con diferenciales estrechos.
- Cobertura de carteras: un put sobre un ETF de un índice protege una cartera diversificada de forma aproximada.
- Riesgo definido: al comprar la opción, la pérdida máxima es conocida de antemano.
Lo que hay que vigilar
- El tiempo corre en contra del comprador: la prima pierde valor a medida que se acerca el vencimiento (theta).
- La volatilidad implícita: comprar cuando es muy alta encarece la prima.
- Los ETF apalancados: sus opciones tienen una volatilidad muy elevada, lo que las encarece.
Para ver cómo se aplica esto con ETF apalancados, consulta opciones sobre SPXL y SPXS y calls sobre un ETF apalancado de una acción. Si empiezas, repasa primero qué es un ETF.
Este contenido es informativo y educativo. No constituye asesoramiento financiero ni una recomendación de compra o venta. Invertir en bolsa y operar con opciones conlleva riesgo, incluida la pérdida total del capital invertido.
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